SaifulRahman
2023-03-09, 03:07 PM
মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল মার্কিন মুদ্রায় উল্লেখযোগ্য সহায়তা প্রদান করেছেন। মার্কিন কংগ্রেসে গতকাল বক্তৃতাকালে, তিনি বলেছিলেন যে ফেড "প্রয়োজনে" সুদের হার বৃদ্ধির গতি ত্বরান্বিত করতে প্রস্তুত। একই সময়ে, তিনি পরামর্শ দেন যে হারের চূড়ান্ত স্তরটি পূর্বের ধারণার চেয়ে বেশি হবে। এই ধরনের বক্তব্যের পটভূমিতে, গ্রিনব্যাক বাজার জুড়ে তার অবস্থানকে শক্তিশালী করেছে, এবং EUR/USD জোড়া 5ম চিত্রের মধ্যে একত্রিত হয়েছে। বাঁজপাখি তাদের ডানা মেলেছে পাওয়েলের অত্যন্ত প্রত্যাশিত বক্তৃতার প্রাক্কালে (শেষবার তিনি একটি জনসাধারণের অবস্থান নিয়েছিলেন ফেব্রুয়ারির শুরুতে), বেশিরভাগ মুদ্রা কৌশলবিদরা তাদের ক্লায়েন্টদের সতর্ক করেছিলেন যে ফেড চেয়ারম্যান সর্বশেষ মুদ্রাস্ফীতি প্রকাশের প্রতিক্রিয়ায় কঠোর বক্তব্য শোনাবেন। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতির হ্রাসের হার স্পষ্টতই ধীর হয়ে গেছে এবং পাওয়েল এই সত্যটিকে অগ্রাধিকার দিতে পারেননি। অতএব, তার বক্তৃতার দৌড়ে, তীক্ষ্ণ প্রত্যাশা বাড়ছিল এবং আমার মতে, কিছুটা অতিরঞ্জিত ছিল। এই পরিস্থিতি ডলারের বুলসদের জন্য একটি কাল্পনিক হুমকি তৈরি করেছে কারণ যদি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধানের বক্তব্য মূল্যস্ফীতির প্রবণতা সত্ত্বেও "চূড়ান্তকরণ" হয়ে থাকে, তাহলে গ্রিনব্যাক বাজার জুড়ে ধসে পড়ত।
http://forex-bangla.com/customavatars/1483040869.jpg
কিন্তু অনেক বিশ্লেষককে বিস্মিত করে, পাওয়েল, যিনি কূটনৈতিক এবং সাধারণত তার মন্তব্যে সতর্ক থাকেন, সর্বাধিক কর্মসূচি বাস্তবায়নের মাধ্যমে "পরিকল্পনাটিকে বাড়াবাড়ি পর্যায়ে করেছেন"। বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা ধরে নিয়েছিলেন যে তিনি শুধুমাত্র ঘোষণা করবেন যে চূড়ান্ত হারের স্তর ঊর্ধ্বমুখী হবে। সাধারণভাবে, পাওয়েলের কিছু সহকর্মীর (উল্লেখ্যভাবে জন উইলিয়ামস, নিউ ইয়র্ক ফেডের প্রধান) প্রাসঙ্গিক বিবৃতি অনুসরণ করে এই সত্যটি ইতিমধ্যেই জয়ী হয়েছে। অতএব, যদি পাওয়েল নিজেকে এই বার্তার মধ্যে সীমাবদ্ধ রাখতেন, ডলার তার আগের অবস্থানে প্রবাহিত হতে থাকত। যাইহোক, পাওয়েল আরও আক্রমনাত্মক হার বৃদ্ধির অনুমতি দিয়ে আরও এগিয়ে যান। গল্পের এমন মোড় বাজারকে আনন্দিত করেছে। এটি লক্ষণীয় যে গতকাল পর্যন্ত, শুধুমাত্র ফেডের কিছু প্রতিনিধি (বুলার্ড এবং মেস্টার, যাদের এই বছর ভোট দেওয়ার অধিকার নেই) সতর্কতার সাথে হার বৃদ্ধির গতি ত্বরান্বিত করার প্রয়োজনীয়তার কথা বলেছেন। তাদের মতে, 50-দফা দৃশ্যকল্পের বাস্তবায়ন "ফেব্রুয়ারির বৈঠকে উপযুক্ত হবে।" যেখানে জেরোম পাওয়েল, এক মাস আগে, শুধুমাত্র এই ধরনের দৃশ্যকল্পের অনুমতি দেননি, তবে আমেরিকান অর্থনীতির কিছু খাতে রেকর্ড করা নিষ্ক্রিয় প্রক্রিয়াগুলির দিকেও নির্দেশ করেছিলেন। এটা স্পষ্ট যে গত চার সপ্তাহে পরিস্থিতির ব্যাপক পরিবর্তন হয়েছে। মুদ্রাস্ফীতি আবার মাথা তুলেছে, মূল মুদ্রাস্ফীতির রিপোর্ট (CPI, প্রডিউসার প্রাইস ইনডেক্স, PCE কোর ইনডেক্স) গ্রিন জোনে এসেছে, এবং নন-ফার্ম পে-রোল কর্মসংস্থানে অর্ধ মিলিয়ন লাভ প্রতিফলিত করেছে। অর্থাৎ, ফেব্রুয়ারীতে প্রকৃতপক্ষে, ফেডের পক্ষ থেকে হকিশ মেজাজকে শক্তিশালী করার জন্য সমস্ত শর্ত তৈরি করা হয়েছিল। ফেডের প্রধান কেবলমাত্র আরও আক্রমনাত্মক পদক্ষেপের জন্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রস্তুতির বিষয়টি নিশ্চিত করেছেন তবে একই সময়ে, একটি অতিরিক্ত "বিকল্প" দিয়ে তার কথাগুলিকে শক্তিশালী করেছেন, যার মধ্যে রেট বৃদ্ধিকে ত্বরান্বিত করা জড়িত। হকিস প্রত্যাশা বাড়ছে CME ফেডওয়াচ টুল অনুসারে, মার্চের বৈঠকের পরে এখন 50-পয়েন্ট হার বৃদ্ধির 72% সম্ভাবনা রয়েছে। যেখানে 25-দফা দৃশ্যকল্প বাস্তবায়নের সম্ভাবনা 28%। উল্লেখ্য যে গতকাল পাওয়েলের বক্তৃতার আগে, পূর্বাভাসগুলি একটি মিরর প্রকৃতির ছিল (হারে 25-পয়েন্ট বৃদ্ধির সম্ভাবনা ছিল 75%)। আর্থিক নীতি কঠোর করার জন্য আরও সম্ভাবনার বিষয়ে হকিশ প্রত্যাশাও তীব্র হয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, জুনের মিটিং শেষে রেট 6.0% এ উন্নীত করার সম্ভাবনা ইতিমধ্যে 16% (ফেডের প্রধানের বক্তৃতার আগে, সম্ভাবনাটি সর্বনিম্ন 2% এ অনুমান করা হয়েছিল)। যদিও জুনে হার বেড়ে 5.75% হওয়ার সম্ভাবনা প্রায় 58%। আমি মনে করি অতিরিক্ত মন্তব্য এখানে অপ্রয়োজনীয়। উপসংহার কংগ্রেসে জেরোম পাওয়েল মার্কিন মুদ্রাকে শক্তিশালী করার ভিত্তি স্থাপন করেছিলেন। তিনি বলেছিলেন যে সুদের হারের চূড়ান্ত স্তরটি পূর্বের চিন্তার চেয়ে বেশি হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে এবং হার আরও তীব্রভাবে বাড়ানোর সম্ভাব্য প্রয়োজনীয়তার কথাও বলেছেন। এই হকিস সংকেতগুলি দীর্ঘ সময়ের জন্য গ্রিনব্যাককে পটভূমিতে সহায়তা প্রদান করবে, বিশেষ করে যদি মূল সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচকগুলি (মূল্যস্ফীতি, শ্রম বাজার) "গ্রিন জোনে" যায়। যাইহোক, মার্কিন নন-ফার্ম পে-রোল শুক্রবার প্রকাশ করা হবে, যা কঠোর ব্যবস্থার সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে - অন্তত ফেডের মার্চের বৈঠকের প্রেক্ষাপটে। প্রাথমিক পূর্বাভাস অনুসারে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বেকারত্ব জানুয়ারির স্তরে থাকা উচিত, অর্থাৎ, 3.4%। এদিকে, নন-ফার্ম পে-রোল আগের মাসের তুলনায় আরও শালীন ফলাফল দেখাতে হবে। গতকাল পাওয়েলের বক্তৃতার প্রেক্ষাপটে, প্রতিবেদনের আরেকটি উপাদান - মজুরি - গুরুত্বপূর্ণ। মজুরি সূচকটি তার প্রবৃদ্ধি পুনরায় শুরু করবে বলে অনুমান করা হচ্ছে (জানুয়ারিতে 4.4% এ হ্রাস পাওয়ার পর ফেব্রুয়ারিতে 4.7%)।
এই ক্ষেত্রে, প্রবণতা নিজেই গুরুত্বপূর্ণ হবে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মূল্যস্ফীতি ত্বরান্বিত করার আলোকে সাধারণভাবে, EUR/USD পেয়ারের বিদ্যমান মৌলিক পটভূমি নিম্নগামী প্রবণতার বিকাশে অবদান রাখে। দাম 1.0520-এ নিকটতম সাপোর্ট লেভেল ব্রেকের পর শর্ট পজিশন বিবেচনা করার পরামর্শ দেওয়া হয়, যা দৈনিক চার্টে বলিঞ্জার ব্যান্ড সূচকের নিম্ন লাইনের সাথে মিলে যায়। এই ক্ষেত্রে, নিম্নমুখী প্রবণতার পরবর্তী লক্ষ্যগুলি হবে 1.0450 এবং 1.0400 (সাপ্তাহিক চার্টে কুমো ক্লাউডের নিম্ন সীমানা)।
http://forex-bangla.com/customavatars/1483040869.jpg
কিন্তু অনেক বিশ্লেষককে বিস্মিত করে, পাওয়েল, যিনি কূটনৈতিক এবং সাধারণত তার মন্তব্যে সতর্ক থাকেন, সর্বাধিক কর্মসূচি বাস্তবায়নের মাধ্যমে "পরিকল্পনাটিকে বাড়াবাড়ি পর্যায়ে করেছেন"। বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা ধরে নিয়েছিলেন যে তিনি শুধুমাত্র ঘোষণা করবেন যে চূড়ান্ত হারের স্তর ঊর্ধ্বমুখী হবে। সাধারণভাবে, পাওয়েলের কিছু সহকর্মীর (উল্লেখ্যভাবে জন উইলিয়ামস, নিউ ইয়র্ক ফেডের প্রধান) প্রাসঙ্গিক বিবৃতি অনুসরণ করে এই সত্যটি ইতিমধ্যেই জয়ী হয়েছে। অতএব, যদি পাওয়েল নিজেকে এই বার্তার মধ্যে সীমাবদ্ধ রাখতেন, ডলার তার আগের অবস্থানে প্রবাহিত হতে থাকত। যাইহোক, পাওয়েল আরও আক্রমনাত্মক হার বৃদ্ধির অনুমতি দিয়ে আরও এগিয়ে যান। গল্পের এমন মোড় বাজারকে আনন্দিত করেছে। এটি লক্ষণীয় যে গতকাল পর্যন্ত, শুধুমাত্র ফেডের কিছু প্রতিনিধি (বুলার্ড এবং মেস্টার, যাদের এই বছর ভোট দেওয়ার অধিকার নেই) সতর্কতার সাথে হার বৃদ্ধির গতি ত্বরান্বিত করার প্রয়োজনীয়তার কথা বলেছেন। তাদের মতে, 50-দফা দৃশ্যকল্পের বাস্তবায়ন "ফেব্রুয়ারির বৈঠকে উপযুক্ত হবে।" যেখানে জেরোম পাওয়েল, এক মাস আগে, শুধুমাত্র এই ধরনের দৃশ্যকল্পের অনুমতি দেননি, তবে আমেরিকান অর্থনীতির কিছু খাতে রেকর্ড করা নিষ্ক্রিয় প্রক্রিয়াগুলির দিকেও নির্দেশ করেছিলেন। এটা স্পষ্ট যে গত চার সপ্তাহে পরিস্থিতির ব্যাপক পরিবর্তন হয়েছে। মুদ্রাস্ফীতি আবার মাথা তুলেছে, মূল মুদ্রাস্ফীতির রিপোর্ট (CPI, প্রডিউসার প্রাইস ইনডেক্স, PCE কোর ইনডেক্স) গ্রিন জোনে এসেছে, এবং নন-ফার্ম পে-রোল কর্মসংস্থানে অর্ধ মিলিয়ন লাভ প্রতিফলিত করেছে। অর্থাৎ, ফেব্রুয়ারীতে প্রকৃতপক্ষে, ফেডের পক্ষ থেকে হকিশ মেজাজকে শক্তিশালী করার জন্য সমস্ত শর্ত তৈরি করা হয়েছিল। ফেডের প্রধান কেবলমাত্র আরও আক্রমনাত্মক পদক্ষেপের জন্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রস্তুতির বিষয়টি নিশ্চিত করেছেন তবে একই সময়ে, একটি অতিরিক্ত "বিকল্প" দিয়ে তার কথাগুলিকে শক্তিশালী করেছেন, যার মধ্যে রেট বৃদ্ধিকে ত্বরান্বিত করা জড়িত। হকিস প্রত্যাশা বাড়ছে CME ফেডওয়াচ টুল অনুসারে, মার্চের বৈঠকের পরে এখন 50-পয়েন্ট হার বৃদ্ধির 72% সম্ভাবনা রয়েছে। যেখানে 25-দফা দৃশ্যকল্প বাস্তবায়নের সম্ভাবনা 28%। উল্লেখ্য যে গতকাল পাওয়েলের বক্তৃতার আগে, পূর্বাভাসগুলি একটি মিরর প্রকৃতির ছিল (হারে 25-পয়েন্ট বৃদ্ধির সম্ভাবনা ছিল 75%)। আর্থিক নীতি কঠোর করার জন্য আরও সম্ভাবনার বিষয়ে হকিশ প্রত্যাশাও তীব্র হয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, জুনের মিটিং শেষে রেট 6.0% এ উন্নীত করার সম্ভাবনা ইতিমধ্যে 16% (ফেডের প্রধানের বক্তৃতার আগে, সম্ভাবনাটি সর্বনিম্ন 2% এ অনুমান করা হয়েছিল)। যদিও জুনে হার বেড়ে 5.75% হওয়ার সম্ভাবনা প্রায় 58%। আমি মনে করি অতিরিক্ত মন্তব্য এখানে অপ্রয়োজনীয়। উপসংহার কংগ্রেসে জেরোম পাওয়েল মার্কিন মুদ্রাকে শক্তিশালী করার ভিত্তি স্থাপন করেছিলেন। তিনি বলেছিলেন যে সুদের হারের চূড়ান্ত স্তরটি পূর্বের চিন্তার চেয়ে বেশি হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে এবং হার আরও তীব্রভাবে বাড়ানোর সম্ভাব্য প্রয়োজনীয়তার কথাও বলেছেন। এই হকিস সংকেতগুলি দীর্ঘ সময়ের জন্য গ্রিনব্যাককে পটভূমিতে সহায়তা প্রদান করবে, বিশেষ করে যদি মূল সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচকগুলি (মূল্যস্ফীতি, শ্রম বাজার) "গ্রিন জোনে" যায়। যাইহোক, মার্কিন নন-ফার্ম পে-রোল শুক্রবার প্রকাশ করা হবে, যা কঠোর ব্যবস্থার সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে - অন্তত ফেডের মার্চের বৈঠকের প্রেক্ষাপটে। প্রাথমিক পূর্বাভাস অনুসারে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বেকারত্ব জানুয়ারির স্তরে থাকা উচিত, অর্থাৎ, 3.4%। এদিকে, নন-ফার্ম পে-রোল আগের মাসের তুলনায় আরও শালীন ফলাফল দেখাতে হবে। গতকাল পাওয়েলের বক্তৃতার প্রেক্ষাপটে, প্রতিবেদনের আরেকটি উপাদান - মজুরি - গুরুত্বপূর্ণ। মজুরি সূচকটি তার প্রবৃদ্ধি পুনরায় শুরু করবে বলে অনুমান করা হচ্ছে (জানুয়ারিতে 4.4% এ হ্রাস পাওয়ার পর ফেব্রুয়ারিতে 4.7%)।
এই ক্ষেত্রে, প্রবণতা নিজেই গুরুত্বপূর্ণ হবে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মূল্যস্ফীতি ত্বরান্বিত করার আলোকে সাধারণভাবে, EUR/USD পেয়ারের বিদ্যমান মৌলিক পটভূমি নিম্নগামী প্রবণতার বিকাশে অবদান রাখে। দাম 1.0520-এ নিকটতম সাপোর্ট লেভেল ব্রেকের পর শর্ট পজিশন বিবেচনা করার পরামর্শ দেওয়া হয়, যা দৈনিক চার্টে বলিঞ্জার ব্যান্ড সূচকের নিম্ন লাইনের সাথে মিলে যায়। এই ক্ষেত্রে, নিম্নমুখী প্রবণতার পরবর্তী লক্ষ্যগুলি হবে 1.0450 এবং 1.0400 (সাপ্তাহিক চার্টে কুমো ক্লাউডের নিম্ন সীমানা)।