মার্কেট একটি দুষ্ট চক্রে আটকে আছে

[IMG]http://forex-bangla.com/customavatars/960005826.jpg[/IMG]
বর্তমানে মার্কেটে প্রচণ্ড অস্থিতিশীল পরিস্থিতি বিরাজ করছে, যা বিনিয়োগকারীদের নেতিবাচক মনোভাবের কারণে আরও ভারী হয়ে উঠছে, এবং এর সমাধানও দৃশ্যমান নয়। এই পরিস্থিতিতে, ভবিষ্যতে মার্কেটে অনিশ্চিত পরিস্থিতি দেখা যেতে পারে এবং এটি অনেকের মনে গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্ন উত্থাপন করছে। প্রত্যাশিতভাবেই, ফেডারেল রিজার্ভ মুদ্রানীতি অপরিবর্তিত রেখেছে। প্রেস কনফারেন্সে, চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল নিশ্চিত করেছেন যে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই বছর দুইবার মূল সুদের হার কমানোর পরিকল্পনা করছে, তবে তিনি বিদ্যমান সংকট এবং ঝুঁকির বিষয়েও সতর্ক করেছেন। তাহলে, এই সমস্যাগুলো কী কী? ফেডের চেয়ারম্যান ডোনাল্ড ট্রাম্পের শুল্ক নীতির প্রভাব গোপন করেননি। তিনি স্পষ্টভাবে উল্লেখ করেছেন যে এই শুল্ক নীতি সম্ভবত মূল্যস্ফীতির হার বাড়িয়ে তুলবে এবং এখনই এটি বলা সম্ভব নয় যে এই মূল্যস্ফীতি কতটা বৃদ্ধি পাবে বা এই পরিবর্তনগুলো সাময়িক কিনা। পাওয়েল স্বীকার করেছেন যে ফেড নিজেও পুরোপুরি জানে না যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ৪৭তম প্রেসিডেন্টের অর্থনৈতিক ও ভূরাজনৈতিক কার্যক্রমের দীর্ঘমেয়াদী প্রভাব কেমন হবে। এই অনিশ্চয়তা যুক্তরাষ্ট্রের জাতীয় অর্থনীতি এবং মার্কেটের উপর প্রভাব ফেলবে। এছাড়া, ডোনাল্ড ট্রাম্প দায়িত্ব নেওয়ার পর প্রথমবারের মতো পাওয়েল স্বীকার করেছেন যে শুল্ক নীতি মূল্যস্ফীতির বৃদ্ধিতে উল্লেখযোগ্যভাবে অবদান রাখবে, কারণ আমদানি খরচ বৃদ্ধি পাবে। এটি বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ কারণ মার্কিন অর্থনীতির মূল কাঠামো এখনও পরিষেবা-নির্ভর। বেশিরভাগ পণ্য আমদানি করা হয়, দেশীয়ভাবে উৎপাদিত হয় না। এর অর্থ হলো, আমদানি ব্যয়ের বৃদ্ধি মূল্যস্ফীতির হারকে আরও বাড়িয়ে তুলতে পারে, যা বর্তমানে বিদ্যমান স্তরের চেয়েও অনেক বেশি হতে পারে। তাহলে, এই হতাশাজনক পরিস্থিতিতেও মার্কিন স্টক মার্কেট কিভাবে সামান্য হলেও প্রবৃদ্ধি অর্জন করল? প্রথমত, ইউরোপের সংকট, মধ্যপ্রাচ্যের ভূরাজনৈতিক উত্তেজনা এবং অন্যান্য ঘটনাসমূহের পরও বিদেশি মূলধন এখনও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রবাহিত হচ্ছে, যা অনিশ্চিত সময়ে একটি নিরাপদ বিনিয়োগস্থল হিসেবে বিবেচিত হয়। দ্বিতীয়ত, পাওয়েলের প্রেস কনফারেন্সের পর বিনিয়োগকারীরা হঠাৎ স্মরণ করলেন যে ফেড দুইবার সুদের হার হ্রাস করতে পারে। তবে বাজার পরিস্থিতি পাওয়েলের ধারণা সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ নয়। বাস্তবতা হলো, শুল্কের কারণে মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির সম্ভাবনা থাকায় অর্থনৈতিক মন্দার ঝুঁকি এবং প্রবৃদ্ধিতে স্থবিরতা উভয়ই সামনে রয়েছে, যা বর্তমান কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতির অধীনে সুদের হার কমানোকে অসম্ভব করে তুলবে। উপরোক্ত সমস্ত বিষয় বিবেচনা করে, আমি মার্কিন স্টক, টোকেন বা কমোডিটি অ্যাসেটের চাহিদার শক্তিশালী পুনরুদ্ধারের কোনো সম্ভাবনা দেখছি না, কারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং বৈশ্বিক অর্থনীতির ভবিষ্যৎ সম্পর্কে অত্যন্ত উচ্চ মাত্রার অনিশ্চয়তা বিরাজ করছে। মার্কেট একটি দুষ্ট চক্রে আটকে আছে, যা থেকে পরিত্রাণের কোনো সম্ভাবনা নেই। একমাত্র অ্যাসেট যেটির চাহিদা সম্ভবত বজায় থাকবে তা হলো স্বর্ণ, যা বর্তমানে $3,050 প্রতি আউন্স ট্রেড করা হচ্ছে। এছাড়াও, বর্তমান পরিস্থিতির অধীনে, ICE সূচকের ভিত্তিতে মার্কিন ডলার সূচক 103.20-104.00 পয়েন্টের রেঞ্জের মধ্যে কিছু সময়ের জন্য স্থিতিশীল থাকতে পারে।